券商晒下半年投资策略:三季度A股迎中级行情 拥抱核心优质资产

摘要

【券商晒下半年投资策略:三季度A股迎中级行情 拥抱核心优质资产】从各家中期策略研报标题可以看出,券商基本看好A股下半年的表现,认为牛市基础仍然具备且静待震荡期后的转机来临,三季度A股有望迎中级行情。(投资快报)

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  券商2019年度中期策略会于近期陆续举行,已有包括华泰证券国泰君安兴业证券、安信证券、国金证券、新时代证券、财通证券、财富证券、华创证券、上海证券等10家券商策略报告相继出炉。“韬光养晦,否极泰来”,“黎明前的休整”,“无科技不牛市,以时间换空间”,“爱在深秋,8月后市场望迎来中级行情”……从各家中期策略研报标题可以看出,券商基本看好A股下半年的表现,认为牛市基础仍然具备且静待震荡期后的转机来临,三季度A股有望迎中级行情。

  券商称眼下是牛市中的正常回调

  A股从今年一季度的小阳春到最近两个月的调整,如今沪指在2900点关口又到了方向选择的关键时点。那么,各大券商分析师如何看待当下的市场调整?下半年A股市场会否重新走强?

  《投资快报》记者整理了华泰证券国泰君安兴业证券、安信证券、国金证券、新时代证券、财通证券、财富证券、华创证券、上海证券等多家券商的中期策略,发现多家券商认为这是牛市中正常回调,目前的调整并非市场转熊的特征而是必要的休整。

  相比债市、房市,股市的性价比仍相对较高。华泰证券认为,全球存量经济时代和中美经济周期差收窄之下,跨境资金大概率将选择流入供给侧调整空间较大的中国;国内政策重点从逆周期调节转为结构性调整和体制性改革,受益于经济中长期质量,改善股市风险溢价;相比债市、房市,股市仍有较高性价比且驱动力的趋势更为确定;增量供给和增量资金角力下,股票供给压力影响市场节奏但大概率不影响市场方向。

  安信证券发布下半年A股投资策略展望称,预计市场的运行特征将逐渐由快到慢,未来市场的有利因素有:估值有机会小幅缓慢提升,核心驱动来自改革开放预期逐渐升温;盈利预期二季度下修,但下半年平稳,影响将回归中性。策略方面,除非接下来市场估值水平出现显著调整,下一轮行情的展开将是温和缓慢的,左侧出手的必要性不大。

  对于眼下的调整,新时代证券表示,牛市的基础大概率还在,市场目前正处于季度级别的休整状态,期间股市可能出现震荡反复,但是不改对未来市场走牛的判断。展望下半年,无论是目前经济基本面所处的大环境,还是政策层面改革对股市的影响,亦或A股市场自身的结构状态,都存在孕育牛市的基础。

  华创证券看多全年结构性牛市行情:“在经济下行风险可控,消费有韧性,货币政策总体宽松,不走地产、基建‘负债型’经济老路的背景下,以减税为代表的国内市场化改革加速,以科创板为代表大力提高直接融资占比的资本市场建设,坚定看多全年结构性牛市行情。但同时需要强调的是,在二季度这一转换过程之中,市场或会出现一定程度震荡、调整;但在切换完成之后的三季度,伴随实质性改革政策的密集落地,市场必将迎来更好的朝阳。”

  券商看好三季度行情

  从目前已发布的各大券商中期策略看,普遍预计下半年A股整体趋势为震荡上行,将从上半年的“快涨急跌”切换到下半年的“慢涨缓调”。