杨德龙:两大重磅利好刺激A股 市场做多氛围浓重

摘要

周一,沪深两市在两个重磅利好的刺激之下,出现了大幅上行,沪深两市均出现较大幅度回升,主要指数涨幅达到2%以上,而深圳本地股则掀起涨停潮,代表行情风向标的券商股也集体大涨,市场做多氛围浓重。

  周一,沪深两市在两个重磅利好的刺激之下,出现了大幅上行,沪深两市均出现较大幅度回升,主要指数涨幅达到2%以上,而深圳本地股则掀起涨停潮,代表行情风向标的决定改革完善贷款市场报价利率形成机制,即LPR。央行强调这次改革的主要措施是完善贷款市场报价利率LPR形成机制,提高LPR的市场化程度,发挥好LPR对贷款利率的引导作用,促进贷款利率两轨合一轨,提高利率传导效率,推动降低实体经济融资成本,这无疑会降低我国企业的贷款成本,从而助力经济的发展。

  LPR改革推进加速信用拐点到来,这将有利于我国利率市场化的进程,同时有利于促进中小企业以及一些贷款比率较高的企业的发展。当前LPR一直维持在4.31%,结合降低小微企业贷款综合融资成本一个百分点的判断,也就意味着后续LPR接近当前MLF的3.3%的概率较大,这将有效的降低贷款的利率。当然这对于银行股来说意味着一定的利空,特别是对中小银行影响较大,但是这也无疑是在经济出现下行压力的时候,银行反哺实体经济,促进实体经济的发展,而实体经济发展好了,反过来可以提高银行资产质量,减少坏账率,所以它对于整个市场的影响无疑是偏正面的。

  从全球来看,美债利率倒挂导致全球市场出现大跌,美股也出现了比较大的调整。另一方面,美股大跌也会导致全球资本从美股获利了结,寻求新的市场机会。而A股市场经过了三年多的调整之后,估值上已经处于历史的底部,具有比较大的投资吸引力。外资可能会加速流入A股市场,特别是MSCI新兴市场指数,富时罗素国际指数以及标普道琼斯指数,三大国际指数纷纷提高A股的纳入因子。而对于很多外资基金,它们的业绩比较基准就是这些国际指数。所以这可能会提高这些外资对于A股的配置需求。因此外资在未来流入A股的资金量可能会进一步增加。

  外资普遍是崇尚价值投资和基本面投资的,这将会有利于A股市场价值投资的推行。我一直是巴菲特的坚定拥趸,也是坚定的推荐价值投资,我相信A股市场的未来最主流的投资方法就是价值投资。抓住好公司的机会,做好公司的股东,坚持价值投资理念,才能够分享A股市场黄金十年的收益。这一点现在已经被越来越多的投资者接受,而我提出的白龙马股也已经逐步的深入人心。

  周一,三大股指均大幅上扬,外资也加速流入A股市场,流入的板块仍然是以白马股和科技龙头股为主,显示出外资对于基本面的重视。他们选择的股票多数都是一些行业龙头,至少是细分行业龙头,这一点也值得国内投资者去学习。我在2016年起就建议大家跟着外资学投资。过去四年,我四次到美国参加巴菲特股东大会,第一时间将巴菲特的价值投资理念介绍给A股投资者。现在价值投资在A股已经逐步的深入人心,大家已经逐渐的在实际操作中开始贯彻价值投资理念,抓住绩优股的机会,而白龙马股确实不负众望,获得了比较大的超额收益,也给坚持价值投资的投资者带来了比较好的投资回报。

(文章来源:杨德龙宏观策略研究)

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