医药板块业绩处于真空期 继续配置高性价比品种

摘要

【医药板块业绩处于真空期 继续配置高性价比品种】上市公司整体营收增长仍保持稳健。2019年上半年行业收入增速较2018年全年和2019年一季度增速有所下降,主要原因有:去年两票制高开因素导致收入增长较快,疫苗、医疗服务等板块去年增长爆发,今年逐步回归正常增长。2019年上半年,收入增长最快的细分行业是疫苗、高值耗材、综合器械和血制品行业,扣非净利润增长最快的是疫苗、高值耗材、综合器械和医药零售。而中药、医疗设备行业扣非归母净利润出现负增长,拖累总体利润增速。

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  摘要

  核心观点:进入、、、。9月重点组合在8月的基础上新增、;③伴随诊断,核心标的:;⑥混改潜力大的公司:增速提升、、等公司扣非归母净利润增速相比一季度略有提升,预计与增值税减税政策、规模化效应毛受行业事件影响增速有所放缓有关;2019年中报相比一季报扣非归母净利润有所回升,主要与(+22.78%)、(+17.90%)和(-8.15%)、(-4.93%)。

市场表现及资金配置:细分龙头依然获得青睐

  资金配置处于历史平均水平。公募、医药本月报告及盈利预测

  风险分析

  药品集采政策、医保控费政策比预期严格;细分行业竞争激烈程度高于预期;企业业绩不及预期。

(文章来源:中信建投

(责任编辑:DF064)

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