海通证券:A股岁末年初将进入牛市第二阶段 投资迎来最好时代

原标题:海通姜超、荀玉根:A股岁末年初将进入牛市第二阶段,投资迎来最好时代

摘要

【海通证券:A股岁末年初将进入牛市第二阶段 投资迎来最好时代】11月20日,海通证券年度策略会在上海召开。中国证券报记者专访了海通证券研究所副所长、首席宏观债券分析师姜超及海通证券策略首席分析师荀玉根。姜超认为,从投资逻辑上来看,未来几年中国经济有望在GDP5%-6%的增速区间内维持一段时间,金融资产投资将迎来最好的时代。荀玉根表示,上证综指从2440点开始已经开启牛市,牛市第二阶段即主升浪已蓄势待发。(中国证券报)


K图 000001_0

  11月20日,海通证券年度策略会在上海召开。中国证券报记者专访了海通证券研究所副所长、首席宏观债券分析师姜超及海通证券策略首席分析师荀玉根。

  姜超认为,从投资逻辑上来看,未来几年中国经济有望在GDP5%-6%的增速区间内维持一段时间,金融资产投资将迎来最好的时代。

  具体投资策略上,荀玉根认为,类似2005年,2019年是新一轮牛市起点,金融供给侧改革重在激发资本市场投融资功能,资产配置转向股市,资金入市将加速。

  荀玉根表示,上证综指从2440点开始已经开启牛市,牛市第二阶段即主升浪已蓄势待发。未来进入牛市爆发期时的主导产业将会是科技和券商,而岁末年初是折返跑后向上突破的契机,低估值高股息的银行、地产有望先行。

  投资最好的时代

  姜超对A股市场非常乐观。其在当天分享的研究报告中明确提出,目前是投资最好的时代。

  姜超指出,展望未来10年,中国经济最大的变化在于货币不再超发。目前广义货币M2增速仅为8%,与同期GDP名义增速基本持平,这意味着房地产不会有超额收益,而资金也不会再从股市流出,A股的低估值有望企稳。即便未来中国经济增速减速至5%-6%,经济名义增速降至7%-8%,但只要企业盈利增速保持在类似水平,再加上2%的股息率,那么未来有望迎来最好的投资时代。

  姜超表示,今年“宏观政策有望延续去年的风格,不会采取大水漫灌等措施刺激经济,适度下调GDP增长区间的预期,更多增加类似于进一步改革和开放的政策”。具体分析2020年的宏观经济环境时,姜超对中国证券报记者表示,2020年不会大幅降息,但是也不会因为猪价上涨导致的CPI 升高而收紧货币政策。财政政策减税降费已经得到落实,2020年将以消费税为主的结构性改革为主。

  “中国经济的韧性很强,不会有大幅失速的风险,可能会在5%-6%的平台维持一段时间,”姜超表示,随着中国经济从高速增长转入高质量增长,中国的资本市场或将取代房地产市场成为未来居民财富增值的主角。

  具体行业来看,姜超认为未来中国的投资机会主要是大消费、大服务、大科技三大方向。

  A股已身处牛市

  “当前已经是牛市,”荀玉根对中国证券报记者表示,2019年一季度是牛市启动阶段,随后进入了进二退一的折返跑节奏,实质上是已经在为下一轮上涨蓄力。今年底明年初牛市有望开启第二波涨幅。

  荀玉根分析,从牛熊周期轮回、估值、基本面领先指标角度判断,2019年1月4日上证综指2440点是第六轮牛市的起点,新一轮牛市已经开始了。

  根据盈利和估值关系,牛市分为三个阶段:

  第一阶段孕育期:盈利回落、估值修复;第二阶段爆发期:盈利和估值戴维斯双击;第三阶段泡沫期:盈利高位盘整,情绪推动形成最后一冲。

  上证综指2440-3288-2733点是牛市第一阶段的进二退一,上证综指2733点很可能是牛市第二波上涨的起点,对应波浪理论的3浪,逻辑是盈利见底回升、政策面偏暖,初期在确认基本面或政策面变好前市场会有反复。

  荀玉根判断,今年底明年初牛市就有望进入第二阶段,主要原因在两个方面:



友情链接: 影院 新普京官方网站 新普京网 沙巴体育APP客户端 皇冠足球APP登入 威尼斯APP登入 AG平台APP官方 永利APP下载 威尼斯百家乐APP客户端 PT电子APP官网 手游APP注册 BBIN平台APP网址 威尼斯百家乐APP登入 手游APP下载 永利APP网址 沙巴体育APP官方 威尼斯APP官方 威尼斯APP官网 电子游艺APP客户端 新濠天地APP检测 BBIN平台APP网站 威尼斯人棋牌APP官网 威尼斯真人APP注册 21点APP官方 斗牛APP客户端 视讯直播APP客户端 老虎机APP官网 快三APP官网 威尼斯棋牌APP网站 21点APP网址 银河APP官网 威尼斯APP网址 威尼斯棋牌APP检测 新濠天地APP网站 威尼斯人百家乐APP客户端 皇冠APP客户端 金沙棋牌APP网站 九五至尊APP网址 连环夺宝APP客户端 斗牛APP检测 斗牛APP注册 PT电子APP客户端 老虎机APP网站 金沙APP网站 太阳城APP检测 手机下注APP客户端 永利APP注册 MG电子APP登入 威尼斯人APP网址 BBIN平台APP官方 皇冠APP官方 太阳城APP客户端 电子游艺APP官方 电影影院 动漫电影网