海通策略荀玉根:3月产业资本减持额上升 减持计划上升

原标题:【海通策略】3月产业资本减持额上升,减持计划上升

摘要

【海通策略荀玉根:3月产业资本减持额上升 减持计划上升】3月产业资本二级市场净减持376亿元,2月净减持234亿元,17年6月(减持新规实施)以来月均净减持154亿元。

  核心结论:①20年3月、董监高减持减持规模最大,减持额为20.86亿元,减持金额/自由流通市值为6.38%。对产业资本每年净增减持额进行解禁规模最大,解禁金额分别为274、111亿元,解禁市值/自由流通市值分别为10.2%、38.3%。

  以史为鉴,A股大量解禁对市场影响有限。最近不少投资者担忧,2020年年初产业资本持有A股到期解禁的高峰期将影响春季行情,我们认为不必过于担忧。原因有三:第一,解禁不等于减持。按照2019/12/31的股价估算,20年1月A股解禁市值约为6876亿元,确实远高于19年月均解禁的2630.68亿元。但解禁额并不代表产业资本减持额,还要考虑、药明康德拟减持规模最大,拟减持额分别为58.35、15.41亿元,拟净增减持市值/自由流通市值分别为-5.4%、-2.52%。

  风险提示:向上超预期:疫情快速有效控制,国内改革大力推进;向下超预期:疫情传播不确定性增加。

(文章来源:股市荀策)

(责任编辑:DF064)

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