杨德龙:每轮大幅调整都是配置优质股票或基金的良机


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  周三,沪深两市再次出现回调,但本周白龙马股已经逐步的开启了震荡回升的态势,延续了上周五的上升。经过前段时间大跌之后,很多优质的股票逐步跌出了价值,开始吸引抄底资金入场。当然市场的信心恢复需要一定的时间,所以现在短期之内还很难重拾升势,还属于震荡反弹的阶段。对于白龙马股,我认为大家应该是从长期的角度去看它的价值,而不是过度关注短期股价的波动。

  从全球来看,现在全球市场仍然是处于强势上攻的过程之中。美股在本周再创历史新高,道琼斯指数已经上了33,000点以上,德国股市也是再创历史新高。欧洲多国股市近期都是在上涨的过程之中,并没有受到美国10年期国债收益率上升的太大的影响。主要的原因我之前给大家做个分析,就是等大宗商品价格也出现大涨。

  现在随着全球各国开始推广接种疫苗,新冠疫情有可能会在今年下半年得到有效的控制,全球经济进入到复苏周期,这就是进入到了我提出来的第三阶段,经济真正进入到一个复苏的轨道。这对于A股市场的表现应该说是一个长期的支撑,但短期A股走势整体还是偏弱,那市场的信心还没有完全得到回复,需要时间来慢慢消化。

  春节之后的这一轮下跌我认为是市场面的原因,并不是基本面发生了变化。事实上我国经济还是处于稳步复苏的一个轨道,货币政策也不会急转弯。因此,对于今年A股市场的表现,大家不必过于悲观。

  当然A股市场后市再次重拾升势应该还是以白龙马股为主的行情,而不是很多人担心的妖股再起的行情。因为经过过去几年的发展,大家已经认识到只有坚持价值投资,做好公司的股东,加强学习机构的投资方法和选股方法,才能够抓住市场主流的机会,绩差股和题材股很多最终的命运是退市。

  这段时间由于获利回吐的压力,导致白马股出现一波回调,但这是短期的。从长期来看,我觉得价值投资已经深入人心,好的公司创新高只是时间问题。短期市场是无法预测的,巴菲特也承认我无法预测下个月或者下一年股市的走势,但我能确定的是我投资的是好公司,这就够了。因为做投资它是一个长期的事情,而不是一个短期的事情,可以说是一个长期的事业。

  投资也不在于你赚了多少钱,而是看你能够活多久,能不能从长期获得一个好的回报。巴菲特曾经说过我认识的聪明人唯一的死法就是加杠杆。虽然加杠杆能够在你赌对时获得比较高的收益,但一旦堵错,那可能会出现灭顶之灾。2015年A股市场一些加杠杆的人出现巨亏就是因为过度加杠杆,这个教训历历在目。因此,我一直反对大家加杠杆来投资,一定要用闲钱投资。

  最近刷屏的一个消息就是老虎基金的创始人朱利安·罗伯逊的当红弟子,以高杠杆暴利闻名的华尔街传奇大佬比尔黄精准的踩中了几个连续的黑天鹅之后爆仓了,可以说他是成也杠杆、败也杠杆。投机爆赚之后,如果不懂收手,怎么样赚的最终就会怎么样还回去,但一旦踏上投机之路,就没有回头路,你的心态就会改变。如果没有与拥有的财富规模相匹配的心态修养,十有八九会是一个暗淡收场的结局。

  像华尔街这么著名的一个投资人,由于过度加杠杆都出现了巨亏,何况我们普通的投资者。因此,建议大家一定不要加杠杆,通过闲钱进行投资。甚至近期曝出一些投资者可能因为亏损而寻短见的这种悲惨的故事,更是给我们敲响的警钟。做投资我们可以把它看作实现财富增值保值的一个手段,但不是生活的全部。

  我们要有一个好的心态去看待投资,第一不要加杠杆,第二不要频繁交易,第三一定要用闲钱投资。也就是说投资的资金一定是自有资金并且是不会影响到生活的资金,这样的话你的心态就会好很多。一旦加了杠杆,时间可能就不是你的朋友,而是你的敌人了。因为即使你投资的股票很好,最终会创新高,但你可能等不到黎明的到来,所以最后还是给大家一个忠告就是坚持价值投资,做好公司的股东或者是买入优质基金才是能正道、大道。

  (杨德龙 前海开源基金首席经济学家)

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(文章来源:杨德龙财经策略研究)

(责任编辑:DF142)

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