促进投融资良性循环 资本市场投资端改革加速

  近年来,我国资本市场改革跑出加速度,科创板、创业板试点注册制等一系列改革为资本市场带来活力。与此同时,资本市场投资端改革也加速推进,迎来诸多新动向。

  从近年来权益类基金的快速发展可以看出,投资端改革正在加速落地。一组数据展现了权益基金发展的新动向。

  统计数据显示,截至2021年9月末,公募基金总规模为23.7万亿元,其中权益类基金规模为8.3万亿元,较2019年初分别增长10.8万亿元和6.0万亿元,增幅分别为85.0%和262.8%。

  公募基金持股市值也同步明显上升。截至9月末,公募基金持股市值6.2万亿元,较2019年初增长4.7万亿元,增幅310.9%;其中持A股流通股市值5.7万亿元,占A股流通总市值比例为8.1%,较2019年初增长4.0个百分点。

  在投资端引入更多长期资金入市,是资本市场改革的一个重点。养老金作为长期资金的重要组成部分,推动养老金入市能够起到中长期稳定资本市场的作用。

  养老目标基金是投资端改革的重要探索。“目前我国养老目标基金采用FOF,即基金中基金的形式运作。”华夏基金资产配置部总监郑铮表示,这是为了通过分散性投资和专业化资产配置来提高获得超额收益的确定性,与养老投资不谋而合。

  从首批养老目标基金获批上市至今,经过3年多时间,我国养老目标基金市场规模持续扩大。截至2021年9月底,已有183只养老目标基金获批,已成立128只,存续规模1053.52亿元,持有人户数295.13万户,平均年化收益率为11.87%。

  银河证券基金研究中心总经理胡立峰总结了近年来权益类基金发展背后的趋势。一是权益类基金的创新力度加强,相继推出科创主题基金、国企改革ETF等创新权益产品,以及养老目标基金等配置类产品。二是基金管理人分类监管的实施,优化了基金外部评价评奖机制,强化长期业绩导向,引导行业机构着力提升权益投资核心能力。三是基金销售改革的推进,强化长期激励约束,规范“赎旧买新”现象。四是基金投资顾问业务的试点,提高投资者收益水平、培育买方中介力量等试点效果初步体现。

  伴随着科创板和创业板试点注册制改革,以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售机制确立,提高了包括养老金、保险资金在内的网下投资者整体获配比例,将网下优先配售比例提高至不低于网下发行数量的70%。同时,战略配售门槛调整,鼓励支持社保基金等专业机构投资者、长期资金通过战略配售参与IPO。

  如何进一步支持保险资金等中长期资金入市?各方合力也在加速形成:2020年7月,银保监会出台《关于优化保险公司权益类资产配置监管有关事项的通知》,将符合条件的保险公司股票投资比例上限提升到45%;2020年12月,人社部印发《关于调整年金基金投资范围的通知》,将年金基金权益类资产投资上限由30%提高至40%……

  证监会相关部门负责人介绍,将不断优化市场基础性制度,提升交易便利性,降低投资成本,持续提升上市公司质量,着力构建中长期资金“愿意来、留得住”的市场环境。

(文章来源:新华社)